放眼全球格局2019年投资展望；股市，汇市，商品，行情投资分析。（附策略）

【股市】

全球股市

全球股市

十月份行情已经顺利收官，回顾上个月股市行情，全球股市波动都比较大，欧美方面特别是美国三大股指跌幅比较大，其中道琼斯工业平均指数当月跌幅-5.07%，纳斯达克综合指数当月跌幅-9.20%，标准普尔500指数跌幅-6.94%；欧洲三大股指方面，英国伦敦金融时报100指数当月跌幅为-5.09%，法国巴黎CAC40指数当月跌幅为-7.28%，德国法兰克福DAX指数当月跌幅为-6.53%。

亚太股市方面，香港恒生指数当月跌幅-10.11%，东京日经225指数当月跌幅-9.12%，A股方面，上证指数当月跌幅-7.75%，深圳成分指数当月跌幅-10.93% ，而沪深300指数当月跌幅为-8.29%，中小板指数当月跌幅为-13.06%，创业板指数当月跌幅为-9.62%。

美国三大股指：

道琼斯工业平均指数：月线

月线

纳斯达克综合指数：月线

月线

标准普尔500指数：月线

月线

美国股市目前是处于历史性高位，超越了2000年和2007年的高点，目前是处于自2007年以来的10年大牛市的高位。

欧洲三大股指：

伦敦金融时报100指数：月线

月线

法国巴黎CAC40指数：月线

月线

德国法兰克福指数：月线

月线

亚太重要股指：

香港恒生指数：月线

月线

东京日经225指数：月线

月线

A股上证指数：月线

月线

值得注意的是，美国股市目前是处于历史性高位和10年的大牛市顶点，还有伦敦金融时报100指数和德国法兰克福DAX指数，都是处于历史性高位，而法国巴黎CAC40指数和东京日经225指数都是处于10年大牛市高位。

至于A股目前是严重超跌，以上证指数为例，当前是处于历史性低位，估值也是处于相对的低位，极具投资价值。

作为全球最强经济体的美国，美股的走势至关重要，因为它不仅会影响全球的资产价格，还能影响全球的资金流向，目前美股是处于历史性高位，它的走势，值得我们关注。目前有关于美国经济和股市到达顶点的说法也是比较多，这一点也是值得注意，按照朱格拉经济周期9-10年之说，1999年-2000牛市顶点，和2007年牛市顶点，2018年牛市顶点，差不多刚好是9年一轮牛熊交替。

如今又是恰逢这样一个年份，美国股市目前处于历史性高位，还得值得引起我们注意，过去一个月美股暴跌，到底是技术性调整，还是真的已经到达顶点，值得后市检验。假设，美国股市到达一个牛市的顶点，如果后面陷入深度回调，那么对于全球股市的资产价格和资金流向也是会产生一定影响。

至于近期美国股市为何会大跌，按照特朗普的说法是：美联储加息过快，势必会对美国企业家带来较大的负担，除此之外我们注意到美国30年期国债收益率在10月出现过一轮暴跌行情。

但是值得注意的是自2017年1月20日特朗普上台以来，同年12月22日通过了美国减税法案，该法案从2018年1月1日起实施，号称是1986年以来美国最大规模的减税法案，对股市的刺激作用是不可言喻的，给美国的企业和个人切实带来不少利好，所以美股大涨，这都是在我们预期之中的。

本轮加息周期从2015年12月15日开始，目前已经是第八次加息，今年是第三次加息，本年度还有一次加息是12月份，加息概率69%左右。美元持续加息，一方面确实是因为美国强劲的经济数据，一方面也是为了抑制经济过热。目前比较担心的是，美元持续加息势必会对美国的企业带来较大负担，如果美国经济减速或放缓，美国股市陷入调整的话，那么对全球股市都会有一定影响。

【商品】

国际大宗商品：原油

月线

美原油10月份整体跌幅比较大，当月跌幅-11.45%，记得上次分析原油价格走势的时候，我就说过油价可能面临回调，因为当时原油库存已经连续好几周持续增加，已经创了一个阶段性新高。

而就在最近，沙特开始要增产，尽管美国对伊朗进行制裁，所以油价还是开始下跌，从技术面来看，目前油价确实也到了一个重要的压力位，此前大跌，也是在我的预期之中。

黄金：月线

月线

黄金行情，最近因全球避险需求刺激，所以黄金最近开始大涨，而今天黄金价格再次大涨，则是因为美元高位回落，美元大跌所致。

伦敦ICE期货交易所：

LEM铜

周线

LME镍

周线

LME铝

周线

LME铜，镍，铝从今年4月及6月份开始至今，已经跌了不少，目前依然处于下跌趋势，值得关注。

国内商品：

国内商品

国内商品期货，最近很多黑色系金属和能源期货，都出现了不同程度的下跌；和石油相关的跌幅最大，国内原油期货，甲醇，PTA等也跌了不少，目前依然处于下跌趋势。

原油

日线

甲醇

日线

PTA

日线

热卷

日线

焦炭

日线

这些品种近期都跌了不少，经历了2015年至今的去产能和去库存，以及环保督查，这是这一轮黑色系商品期货大涨的主要原因和逻辑，但是很多商品的价格已经处于历史性高位，现货价格和期货价格之前存在较大差距，最近下跌也说明这一点，符合市场预期和判断。

【外汇】

美元指数：日线

日线

美元指数昨日创2017年7月份新高，今日却大跳水，出现大跌，短期不排除震荡调整的可能性，但是从中期来看，依然还是处于上升趋势。美元加息，还是利多美元。

人民币离岸价格：日线

日线

人民币离岸价格，昨日也是跌破6.98，但是近日却大幅上涨，出现大涨的原因，自然是美元大跳水，利好相关货币价格。

【投资观点】：

从全球股市，商品，汇市走势来看，全球股市方面除了A股以外，基本上都是处于历史性相对高位，而大多数商品，目前都是已经高达了一个相对的高位和顶点，正处于下跌趋势，汇率方面，美元指数持续上涨，目前高达重要关口之后，开始回调，人民币则大幅贬值之后出现大涨格局。

如果单从股市的角度来看，目前A股极具投资价值和潜力，因为目前A股无论是从估值，还是从目前所处位置来看，都是最低的，而近期政策面，持续发力，短期已经开始震荡筑底，开始迎来超跌反弹行情。

上证指数最低下探2449.20点，目前已经反弹至2600点，反弹超过150点，对于A股目前是否已经见底，还是需要观察，总之短期如果不能有效回补2650-2700点缺口，且成交量不能有效放大突破2000亿水平，那么A股大盘后市有可能还会继续震荡调整，不排除考验前期2500点整数关口和2449.20低点可能性，从目前走势来看的话，后市出现二次探底的可能性，出现双底或头肩底可能性较大。

对于A股的投资，还得蛮值得期待的，因为近期政策底越来越明确，无论是之前高层领导人的讲话，包括各个地方政府驰援上市公司，帮助解决股权质押问题，还是今天关于印花税税率的调整消息，值得关注。

从全球资产配置角度和大类资产角度来看：现金，债券，商品，股票，及其他金融衍生品包括估值期货和个股期权，可以有效对冲下跌风险。

更多关于股市的分析内容及策略，请参考我上个周末的PPT内容；如果各位需要PPT或PDF原文档的话，可以私信我，我会发给大家。

10.28 穿越牛熊周期，如何把握股市投资机会（第一辑）10.28 穿越牛熊周期，如何把握股市投资机会（第二辑）

【A股分析】：

上证指数：分时图

分时图

日线

日线

今日沪深两市整体是延续了昨日的上涨格局，因隔夜外围大涨，早盘全线高开，上证指数震荡走高，下午由于量能萎缩，做多功能不足，加上周期股板块回落，银行等全面回调，沪指冲高回落，截止收盘报收2606.24点，涨幅0.13%。

热点分析：

行业板块

涨幅居前

TOP10

跌幅居前

TOP10

行业板块方面，涨幅居前的主要是：计算机应用和设备，仪器仪表和公交及通信服务等；值得一提的是计算机板块多数个股涨停，主要是受到“人工智能”利好刺激。

而跌幅反面， 钢铁，石油等周期股回落，银行股也面临回调格局，对盘面产生一定影响，主要是因为黑色系期货午后大跌所致。

概念板块：

涨幅居前

TOP10

跌幅居前

TOP10

概念板块方面，人脸识别和语音技术，无人零售，黄金概念，人工智能大涨；值得一提的是人工智能概念14只个股涨停，值得重点留意，可重点关注低位低价格，特别是超跌反弹个股。比如：川大智能，赛为智能，中科信息，汉王科技，佳都科技和中科信息及汇金科技，可重点关注“佳都科技”。

此外黄金概念值得关注，午后黄金概念走起，龙头园城黄金率先封板，豫园股份尾盘冲击涨停后市值得关注。

事件分析：关于历次降低印花税，股市走势情况分析。

今日上午，财政部就《中华人民共和国印花税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见，证券交易印花税按千分之一的税率，维持不变；

同时为灵活主动、便于相机调控，更好适应实际需要，证券交易印花税的纳税人和税率调整由国务院决定，并报全国人大常委会备案。

当然，维持不变大家也不要失望。

关键的信息点在于：将调整印花税的权限简化(不用经全国人大审议)，如果证券市场继续调整，为了实际需求，不排除减免印花税的可能。

历次印花税调整对A股走势影响：

1992年，国家税务总局和国家体改委联合发布《关于股份制试点企业有关税收问题的暂行规定》文件，明确规定股票交易双方按3‰的税率缴纳印花税。

随后的税率虽然有小幅升降，但整体趋势是逐渐降低。

印花税

多方呼吁提振市场从印花税入手

10月25日，证券时报在头版刊发题为《为亏损投资者减免股票交易印花税》的报道。报道称，在股市低迷进而可能影响金融稳定的大背景下，采取适当的积极政策，恢复投资者信心，发挥资本市场枢纽作用，已成各界共识。当前时点，为亏损投资者免除或减少股票交易印花税为可行的办法之一。

早前的10月20日，中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆教授发表演讲时提及：“建议取消印花税，以降低交易成本，激励资本市场增强活力、健康发展。”

10月30日，证监会三举措提振信心，减少交易阻力增强市场流动性。当日沪指实现V型反转。

趋势分析：

上证指数

60分钟

60分钟

60分钟目前存在一定压力，短期2650及2671高点压力较大，前期缺口2650-2700点压力值得注意。

日线

日线

从日线角度来看，目前暂时还不能完全判断2449.20点就是次轮调整的低点，此前的缺口位置2650-2700点需要快速回补，否则有可能继续震荡回调。值得注意的是近日成交量是同比放大的，日线以小阴线报收，短期震荡概率较大，明日关注5日均线和10日均线支撑，只要不跌破2600点和2570则问题不大，否则后市有可能考验2500点位置。

月线

月线

从月线来看，本轮调整已经到达月线上升趋势线，998和1849点趋势线附近，此处具有一定支撑，不排除后市反弹的可能性，但是整体来看还是处于下跌趋势，不能盲目乐观，需要谨慎看待后市反弹行情。

首席策略：

短期而言，操作层面，需要注意整体仓位控制，在市场趋势不明朗的情况下，切勿盲目追高或追涨杀跌；行业及概念题材配置方面，可适当关注三季报业绩预增，次新股，回购及并购重组及一带一路和基建类个股，人工智能，云计算等国产软件相关个股。

附：个人10月份早盘股战绩回顾。

十月份战绩回顾

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