基金的投资策略_

题图 / 半日得闲

作者 / 一石二鸟

标签 / 策略

01、总体策略

如何评价近三年来市场的走势？这恐怕很难用简单的“牛市”或“熊市”这样的词来评论。即有像贵州茅台、中国平安这样的股票上天堂，也有像乐视网、康美药业这样的问题股票下地狱，对大部分股票而言，只能说是“碌碌无为”。

2016年熔断之后的三年多，市场已经发生了深刻变化，基本上是推到重来了。这三年其实是“结构性慢牛”，这是像贵州茅台、中国平安这些绩优股、白马股的盛宴。那么这个“结构”到底是那些板块呢？

我们可以回顾一下近十多年来的两次大牛市。2006-2007年的大牛市，领涨主线的金融、地产，外加煤炭、有色、钢铁等周期性板块，总龙头是沪市的招商银行和深市的万科。这和当时中国经济的房地产周期是完全吻合的。

2015年的牛市，两条主线是一带一路和互联网+，带头大哥是中国中车、乐视网等。其实这轮牛市还有一个领涨板块是以券商为代表的金融板块，只是在2014年年底之前一次性把行情全部走完了。这是一轮人造牛市，这些板块和当时的主题也是吻合的。

我们可以看到，这些领涨板块都有深刻的社会历史背景和经济周期的根源。从这三年的市场走势来看，这一轮结构性牛市的主线已经非常清晰，那就是：大消费+大金融+大科技。中国共产党的初心是“为中华民族谋富强，为中国人民谋幸福”，说简单一点就是国强民富。国强要靠科技，民富会促进消费。金融是国之重器，金融股是市场的支柱，任何一轮牛市都少不了金融股，没有金融股的牛市就不能算牛市。

复盘这三年的话，消费股率先启动，龙头是贵州茅台。金融股是二次启动，龙头是中国平安。科技股由于受贸易摩擦的压制，到现在还没有真正启动，也没有跑出一个领涨龙头。但科技股只会迟到，肯定不会缺席，未来这个龙头可能会在科创板中产生。

市场涨跌纷繁复杂，但背后有一条总线索，那就是“国强民富”。因为这是时代的最强音。

02、仓位

A股长期看好，可保持适度积极的仓位，但不满仓。

03、基金推荐

1、经典A股价值投资基金：

华安策略优选（040008）

景顺长城核心竞争力（260116）

东方红沪港深（002803）

广发优企精选（002624）

长安鑫富领先（001657）

嘉实价值优势（070019）

易方达蓝筹精选（005827）

工银文体产业（001714）

中庚价值领航(006551)

汇添富价值精选（519069）

2、A股量化和指数增强基金

华泰柏瑞量化增强（000172）

景顺长城量化新动力（001974）

景顺长城沪深300增强（000311）

兴全沪深300（163407）

富国沪深300增强（100038）

3、沪港深基金

中海沪港深价值优选（002214）

富国沪港深行业精选（005354）

华安沪港深通精选（001581）

国富沪港深成长（001605）

中欧丰泓沪港深混合（002685）

4、QDII基金（港股为主）

工银全球配置（QDII）（486001）

广发全球精选股票（QDII）（270023）

国投瑞银中国价值发现（QDII）（161229）

上投摩根全球新兴市场（QDII）（378006）

5、场内：

睿华（169105）

睿玺（501049）

中欧行业成长（LOF）（166006）

景顺长城鼎益（LOF）（162605）

兴全商业模式（LOF）（163415）

6、经典A股成长风格基金

中欧明睿新常态（001811）

兴全精选（163411）

交银新成长（519736）

交银定期支付双息平衡（519732）

汇添富优势精选（519008）

诺德成长优势（570005）

民生加银策略精选（000136）

鹏华新兴产业（206009）

信达澳银新能源（001410）

华安媒体互联网（001071）

天弘永定价值成长（420003）

7、股债均衡型基金

广发趋势优选（000215）

博时新起点（001424）

泰康兴泰回报沪港深（004340）

易方达瑞和（001562）

8、债券基金（债券为主）

易方达稳健收益（110007）

工银双利（485111）

兴全磐稳增利（340009）

银华信用季季红（000286）

国投瑞银优化增强（121012）

9、对冲基金

海富通阿尔法对冲（519062）

注：本月基金池无变化