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步入年底，基金开始为2018年的投资进行布局。在基金经理看来，明年市场风格有望从“以大为美”的极致走向均衡，部分龙头股在快速上涨后性价比有所降低，市场将挖掘出更多新龙头。
上投摩根基金首席宏观策略分析师李文杰认为，本轮全球经济复苏由发达国家率先启动，行至当前，美国、欧洲、日本、新兴经济体均有明显趋暖，预计2018年经济大概率将持续稳健增长。全球经济复苏背景也有利于中国经济企稳。同时，受益于巨大的内需市场，以及在数十年经济高速发展之后，中国积累了巨大的资本优势、技术水平以及性价比较高的劳动力优势，在本轮经济复苏格局中也占据有利位置。
李文杰认为，从A股来看，预期市场会继续向好，行业步入成熟期，行业集中度提升是大趋势，各行业龙头盈利相对稳定。在流动性持续偏紧背景下，A股大概率将继续维持结构分化的震荡格局。A股上市公司整体利润增速预计有所下滑，但龙头企业、有较好商业模式的企业仍有望获得较高的盈利水平。
在行业配置方面，李文杰表示，消费升级和制造升级是未来经济结构转型的方向，将持续关注业绩稳定、估值合理的消费品以及高股息品种。具体来看，机械行业、消费电子、医药、传媒等有望受到市场关注。然而业绩确定、估值较低，但在今年因市场风格被忽视的公司，明年有估值修复的空间。
长信基金权益负责人安昀认为，就大类资产配置而言，排序上是股票优于商品，商品优于债券，整体看股票获得正收益的概率大。但是自下而上看，在享受完今年的估值纠偏之后，大多数股票的估值处于合理位置，有突出风险收益比的标的并不多，预计明年收益空间将明显低于今年。
安昀表示，从风格看，蓝筹和成长没有哪方占绝对优势。行业配置上，他尤其看好银行，特别是零售银行。他还看好具备全球竞争优势的行业和企业，以及消费升级及生态建设等。
长信基金权益投资部总监叶松认为，明年需要寻找更具性价比的行业龙头。从基本面看，制造业、非地产链消费明年继续向好，而周期股、地产链消费板块压力较大。从估值看，核心资产已与海外市场拉平，中小盘估值仍高。外部环境决定龙头和低估值策略仍会延续，部分细分行业龙头已回调至低位，具备买入价值。行业上，看好金融、高端消费、电子、高端装备、航空、医药等板块的投资机会。
万家基金投资研究部总监、万家臻选基金拟任基金经理莫海波表示，估值依旧是选择个股的标准。因此，对于涨幅已经较高、估值超出预期的个股和行业不宜过分乐观，目前可在估值依然较低的行业中重点关注五大机会。
首先，由于前期经济放缓、涨幅较多以及预期较为充分，强周期板块有所调整。但相关板块有较优秀的业绩支撑，依然具备投资价值；
其次，市场将逐步修复对银行的悲观预期，而目前银行板块PB较低，因此有较好的投资收益。除银行外，地产和券商等行业在低估值背景下也值得配置；
第三，经济放缓将会引导加大基建投放力度。由于2016年、2017年订单超预期，基建板块未来业绩将会有不错的增长；
第四，在消费板块中，白酒和医药估值合理，增速稳定，估值切换行情值得期待；
第五，在新兴行业中，看好成长空间确定的新能源汽车、消费电子（苹果产业链）和5G。
对于2018年的投资机会，国联安基金经理王超伟更看好“上半场”。就投资布局而言，则会聚焦四大投资机会，包括医药、食品饮料、保险及银行股。
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| 基金代码 | 基金名称 | 近一年收益 | 费率 | 操作 |
|---|---|---|---|---|
| 240020 | 华宝医药生物混合 | 21.72% | 1.50%0.15% | 购买定投 |
| 000452 | 南方医保 | 9.96% | 1.50%0.15% | 购买定投 |
| 000945 | 华夏医疗健康混合 | 7.83% | 1.20%0.12% | 购买定投 |
| 000946 | 华夏医疗健康混合 | 7.23% | 0费率 | 购买定投 |
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本文源自上海证券报
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