大盘跌基金会涨吗_基金随大盘涨跌吗

作者：豆通社（微信号jinjivip）

近期市场表现良好，大盘，尤其是权重指数，如上证50、沪深300等，连续上涨，小伙伴们在一阵欢呼雀跃之后，晚上查看自己的基金豆记帐后却大失所望，指数明明天天都是红的...

为何自己的基金却都是绿的，购买的也确实是偏股基金，难不成基金都反方向做空了？其实，这主要是市场风格分化和基金配置结构所致。

图1是近期中证100与中证500指数走势图，中证100是典型的大盘蓝筹风格指数，怎么个“大”法呢？可以看个简单数据，单从数量占比，中证100仅占3000只A股的3%左右，但市值占却约有60%。

从两只指数近期走势来看，中证100收益明显好于中证500，这也就是通常讲的风格分化，也称之为“二八分化”，也就是指数虽涨，但大多数股票其实没涨，甚至下跌。当然，如果购买的基金配置重点在大盘股，趋势上也应该涨幅相近。

图1：中证100与中证500指数近期走势图

数据截止日期：2016年11月29日

基金的配置重点在什么方向呢？

看图2，根据基金三季报数据，金融、地产这些权重股大户的行业，占比不足15%，基金50%以上配置在制造业，制造业是一个较为粗矿的分类，机械、酒类、医药等都在其中。另外，像信息电子、零售等占比同样较高。从基金配置结构来看，基金仅将20%的资金配置在市场占比80%的股票，这也就不难理解为何多数基金都没涨。

图2：偏股基金2016年3季度行业配置占比

数据截止日期：2016年9月30日

另外，「微笑定投」配置方向主要是成长风格基金，近期涨幅也明显收窄，尤其是前期表现突出的长信量化中小盘表现平平。

量化基金有其显著的风格适应性，尤其是蓝筹风格下，指数的上涨主要来自于少数权重股的贡献，而量化基金持股大多相对分散，往往表现平平，如表1，三只长期表现突出的量化基金在2014年底的大牛市中均表现较差。

表1：量化基金2014年末牛市下表现

数据统计日期：2014年10月31日至2014年12月31日

而在震荡市，尤其是机会相对分散且活跃度较高的市场下表现突出，如2016年二季度以来。但依赖于成功的量化模型，其长期业绩仍有保障，定投更关注基金长期表现，而非阶段性业绩。再者蓝筹行情的持续性也是一个较大的未知数，量化基金仍有望保持优势。