顺丰快递 上市_顺丰借壳上市后带来的更深层次的影响

导语：

之前一直宣称不上市的王卫在2月24日，让顺丰控股成功登陆深交所，高开高走，当前股价报55.21元，已经涨停，总市值超越万科和美的，成为深市第一大市值公司。

根据顺丰控股过去五个交易日平均股价计算，顺丰控股市值约为2000亿元，顺丰控股董事长王卫身价也已超过1200亿元。

在2016年度福布斯中国富豪排行榜中，王卫排名第四。据媒体统计，如果顺丰控股接下来再收获1个涨停，王卫即可超越马化腾，跻身第三名。如果连续收获3个涨停，即可超越马云，而5个涨停之后就可成为中国首富。

顺丰股价之所以大涨，一个重要原因是业绩的表现良好。2月22日晚间，顺丰公布的一份超预期的业绩快报，快报显示，顺丰控股2016年的净利润为41.80亿元，约是此前重组时相应年度承诺业绩的1.92倍。

借壳效率令人侧目

顺丰借壳的效率令市场侧目。在去年5月份发布借壳预案，正逢证监会出台“史上最严厉重组新规”，于是增发方案两次调整，依然用不到9个月便完成借壳。

借壳关键时间点：

去年5月30日，顺丰发布借壳元。

从5月31日复牌到6月21日，股价连续12个交易日涨停，鼎泰新材也因此成为了2016年度牛股。

7月 宣布将剥离旗下全部金融资产，火速剥离金融业务资产后，顺丰借壳方案获证监会的放行。

10月12日公司方案获得证监会有条件通过。此后更进入读秒状态：去年12月，王卫任上市公司总经理，鼎泰新材原管理层辞职，完成置出资产。

到今年1月 18日，顺丰控股完成过户手续及相关工商变更登记事宜，实现发行股份购买资产，基本完成资产重组。2月15日的股东大会上，变更公司名称及证券简称的议案 获得通过。

顺丰如何从私募融资走向IPO的？

王卫，这位被神秘光环笼罩、一向低调的顺丰掌门人，在顺丰速运即将成立20周年之际做出了注定在其发展史上具备里程碑意义的决定。

2013年9月，顺丰接受苏州元禾控股旗下的元禾顺风股权投资企业（以下简称元禾顺风）、中信资本旗下的嘉强顺风（深圳）股权投资合伙企业（以下简称嘉强顺风）、招商局集团旗下的深圳市招广投资有限公司（以下简称招广投资）、古玉资本旗下的苏州古玉秋创股权投资合伙企业（以下简称古玉秋创）组成的投资团队入股。

据坊间传闻，四家投资机构拟投资的金额在80亿元左右。而经笔者查证的信息，四家投资机构最终的入股比例为24.5%。

并不缺钱的“引资”

背景一：

背景二：

75亿元的计划投资额与市场传闻80亿元的融资额相差不大。但作为一家营业收入已达210.18亿元的公司，顺丰会每年缺少20-30亿元资金用于项目拓展？从顺丰2010-2013年模拟的合并报表来看，其每年投入20-30亿元资金并不是很大的问题。

无论是现状还是未来的预期，顺丰都显示出强劲的偿债能力，资金实力不可小觑。尤其是其在2012年一举偿还28.48亿元债务，更是对其资金状况良好的最好注脚。

加之顺丰强悍的经营风格，未来经营业绩可期，因此很难用解决未来发展资金问题作为此次融资的主要原因，顺丰融资的背后应另有故事。

从顺丰此次引入的四家投资机构来看，它们有一个共同的特点，都与国资系统有着深厚的渊源。元禾顺风、嘉强顺风、招广投资自然不必详说，这三家企业都背靠实力强劲的国资集团，古玉秋创所依靠的古玉资本也来头不小。

古玉资本于2011年在北京注册成立，初始注册资金为1亿元，法定代表人为商务部外资司前副司长林哲莹。

根据商务部网站披露的信息，外资司主要负责宏观指导和综合管理我国吸收外商投资工作，制定相应的政策法规，审批外国投资等。

据公开信息，林哲莹在商务部工作期间，主要负责外资并购、创业投资、租赁、分销等外商投资的法律法规的建立，主要业绩之一是设计和实施了中新合作苏州工业园的开放试点。

此次顺丰引入的四家投资机构中，就有两家机构注册于苏州，其中苏州元禾控股的注册地址位于苏州工业园区内，古玉秋创也于2013年8月10日在苏州东沙湖股权投资中心成立。

整合思路猜想

按照一般思路，顺丰的整合核心应是形成一个控股平台，理顺管理流程，增强业务协同。在顺丰体系调整中，四家投资机构选取的控股平台是泰海投资。选择泰海投资的原因十分简单：泰海投资控制了快递企业的灵魂业务—呼叫中心、信息系统以及未来顺丰发展电商所需的第三方支付业务。

在选取控股平台后，四家投资机构对顺丰的调整可能分成五步进行，投资机构的入股资金也依此分步到位，与此同时，王卫也随之将其业务逐步注入控股平台。

在这个过程中，为规避国资出资所履行的评估手续，双方采取的对策可能是一次商定入股金额和股比，后续分批同比例增资。

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