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中国上市公司舆情中心 黄帆
近日，曾经的第一高价股贵州茅台持续走强，甚至突破了在2015年5月26日牛市时期最高价290元的水平，引发舆论关注。
据贵州茅台在3月发布的年报指出，其股价上涨的原因主要是因为营收和净利润的增长。年报显示，公司2015年度实现营业收入326.60亿元，同比增长3.44%；实现净利润155.03亿元，同比增长1%。此外，有观点认为，贵州茅台常年保持90%以上的毛利率，这也是公司问鼎第一高价股的原因之一。
此外，公司推出的分红方案也吸引也不少注意。根据方案，拟向全体股东每10股派发现金红利61.71元（含税）。对于2016年，公司计划营业收入较上年增长4%左右，基本建设资金计划安排37.22亿元。
实际上，整个白酒行业已经逐渐走出塑化剂风波的影响。在刚刚公布的2015年年报中，16家上市白酒企业，除青青稞、金种子和沱牌舍得仍录得业绩下滑外，其余白酒均呈现营收、净利润双增长态势，高端白酒业绩增幅更大。其中， 五粮液预收款19.9亿元，同比增长达到132%，为近两年新高；在经营性现金流方面，茅台同比增长38%，五粮液同比增长超700%。
回顾2015年一年，第一高价股曾经花落数家。包括中国船舶、长春高新、安硕信息、 暴风科技等均曾经成为“第一股”，安硕信息更一度达到474元的高位。但好景不长，随着去年A股市场行情走向发生改变，不少高价股在大比例送配或市场巨震中，随大盘一路向下。由于第一高价股实在是太过引人注目，由于在过去的历史上，甚至出现了“茅台魔咒”之说，即所谓的个股股价超过贵州茅台，短期内均会出现不同程度的调整。市场人士分析称，股价超越茅台的个股基本有着一些共同的特征，比如上市不久、流通盘不大、符合当时多个热门投资主题等等，最终在各路投资者、媒体和舆论推波助澜之下，短期内股价快速上涨，出现泡沫的风险就会增大。最后，当股价一旦超越贵州茅台这个价值投资标杆时，市场就会开始反思其估值、基本面的合理性，进而引发股价调整，坊间曾称之为“茅台魔咒”。
以中科创达为例，公司在2015年12月10日上市，上市后一度连续20多个涨停，一度成为第一高价股，并吸引不少资金和舆论的关注。而截至前一个交易日，公司收盘价已经高达237.9元。不过，当时就有媒体质疑表示，第一股的宝座恐怕很难坐稳，因为同类型第一股大部分是由资金推动，受到题材和资金的爆炒，假若采取高送配的行为，稀释了股价，其光环很可能就会消失。
另一家知名的高价股中国船舶，在2007年曾以“中国造船量2010年超过日本，2020年赶上韩国”的口号，一路上涨至300元，却在高位遭遇次贷危机、钢材涨价、人民币升值等多个因素，从2008年1月至7月，中国船舶股价从近300元暴跌75％。而截至前一个交易日，公司收盘价仅为23.59元。
诚然，如媒体评论所说，第一高价股的形成并不是市场资金随意的冲动，有一番理论支撑。然而成了第一之后能否守住第一，是靠概念还是业绩，这依然值得深思。