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为什么现在支付宝余额宝的利息越来越低_支付宝利息下降的原因

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支付宝自诞生以来,短短数年已经成为生活消费中不可或缺的一部分。衍生出的余额宝,更是成了许多人理财的热门选项。

原因,不外乎两点:一、余额宝利率高,最高的时候甚至是银行年化收益率的数倍;二、余额宝背靠马云爸爸和蚂蚁金服,相比其他频繁暴雷的P2P金融平台,安全系数更高。

然而近期,余额宝的年化收益率持续走低,陷入了跌跌不休的深渊。

支付宝余额宝利率跌跌不休,谁来背锅

上图可见,8月份以来,余额宝七日年化已跌去将近3‰,继续跌跌不休,9月份可能会跌破3%,创历史新低。

古人尚且懂得:“窥一斑而知全豹,落一叶而知秋,饮一瓢而知河。”

从余额宝年化收益率的持续走低,其中的原因和问题,值得深究。

要研究余额宝跌跌不休的原因,首先要从余额宝本身入手。

我们需要明白,余额宝究竟是什么东西。

余额宝是一种货币基金,本质和大家平时买的股票基金,债券基金和混合基金一样,是众人钱财汇聚起来的聚宝盆。大家把钱投到聚宝盆里面,然后这里面的钱根据其游戏规则(基金招募说明书等文件)来投资带有现金回报的产品,为众人创收,让钱生钱。

与其他基金不同的是,货币基金的钱只能投资到期限在397天以内的生息资产中。也就是说,余额宝不能进行买股票债券之类的长期投资。但好处是,货币基金用摊余成本法估值,不违约就不会亏损,可以说是稳赚不赔的,只存在收益多少问题。

目前余额宝只合作过两只货币基金,以前的天弘余额宝(000198.OF),现在的博时现金收益货币A(050003.OF)。

资本逐利,余额宝选择博时现金收益货币A,是其相对收益略高。然而,无论是以前的天弘余额宝,还是现在的博时现金收益货币A,都是以购买银行存款,存单为主。

用一段大白话,来解释下其中的利益关系。

相对银行,我们散户个人力量薄弱,把钱借给银行的时候,银行给的利率低。余额宝像一个二手贩子,将散户的钱拿去集中起来,再借给银行,银行给的利率高。余额宝正是靠这种策略,掠夺银行的利益,为散户和自身创收。

在我们国家,银行属于国资,几乎不存在倒闭风险,只要银行不倒闭,余额宝就稳赚不陪。

凡事有利有弊,余额宝的这种盈利模式,也注定了它的收益受自身投资的底层资产(银行存款存单等)影响很大。

作为余额宝投资的底层资产,银行存款收益率降低,余额宝的收益率也会直线下降,这是最直接的原因。

分析完余额宝自身盈利模式的原因,我们再来分析下外部经济原因。

譬如,银行存款收益率为什么会降低。

2018年5月份之前,中国经济的重点是去杠杆。所谓的去杠杆,就是减少负债,重点区域就是信贷,尤其是银行贷款。

社会总财富一直在增长,但相比信贷滚雪球模式的增长,是社会总财富拍马也追不上。这种借新钱还旧钱的模式,终究会有资金链断的一天。

尤其是这种风险越发临近,国家果断出手,用政策关上了央行大水漫灌的信贷政策。

但经济规律,绝不完全是政策能够左右的。

央行收紧贷款政策的结果,就是社会融资规模变小。原本需要从银行贷款运作的企业,都借不到钱了,资金链断。情况如果继续严重下去,就是企业倒闭,工人失业,银行也收不回之前的贷款,坏账频出,于是银行为了避免坏账增加,更加不敢投资,原本信用好或资金链没断的企业,也开始很难借到钱运作,重蹈覆辙,最终导致经济大萧条。

近几个月来,我们频繁被“违约潮”“P2P暴雷”等字眼刺激神经,就是这个原因。

以近期层出不穷的房产摇号导致P2P暴雷事件为例。

首先,不可否认,暴雷的P2P平台本身就存在问题,这是最主要的原因。

其次,房产摇号致使投资人大规模从P2P平台抽血以付房款首付,导致P2P瞬间资金链断裂,是直接的原因。

深挖其直接原因,投资人为了房款首付,选择放弃P2P平台的诱人高收益,与银行信贷收紧,房款首付提高,关系重大。

现如今,房地产已经成了中国的经济支柱,到了大而不能倒的地步。银行信贷收紧,房地产受到的影响首当其冲。

以上诸多重要原因,导致政策也不得不为之改变。

于是,我们等到了7月份的央行再次放水,央行MLF一次性5000亿资金的注水。

政策能左右很多事情,却不能完全左右市场经济规律。5000亿资金的注水,到了各大银行手中,却没有达到政策的预期。

原本指望活跃市场经济的5000亿,却被各大银行堵在了银行内部,成了一潭死水。

因为市场经济的不景气,大规模的企业倒闭违约事件,银行手中积累了太多坏账,已经不敢再给企业贷款了,房产贷款也变得小心翼翼。

举例来说,经济不景气、市场几乎没有利润的前提下,企业D在A、B、C三家银行都有贷款,且已经濒临资金链断,急需再次向银行贷款。

资本逐利得本质,注定了银行只能看到两点。

其一,市场无利可图,借款给企业D的结果,是企业D短期不会倒闭,却也没有利润,结果极可能血本无归。

其二,如果A借钱给D,D借来的钱,可能回到B、C手中,填补B、C的坏账,增加A的坏账。

综上所述,没有银行敢放贷,更不敢先放贷。

于是,我们看到了前段时间,政策直接干预,强行命令各大银行花钱。

银行不得不花钱,却又不敢放贷,思来想去,也只能去买资质高的,没有违约风险的资产,诸如国债、政策性金融债等。

各大银行纷纷入场争抢这些资产,卖方市场就会压低利率。

银行不缺钱,投资收益又很低的情况下,余额宝想要借款给银行,利率被压的很低,也是必然。

综合一下思路,支付宝余额宝收益跌跌不休的原因:

18年5月前政策不允许央行放水→_→银行缺钱→_→企业缺钱也借不到钱→_→银行坏账企业倒闭房产要跪经济有危机→_→18年5月后政策看搞不定经济规律又让央行放水→_→银行有钱了→_→银行吃了教训怕坏账不敢放款了→_→政策强制命令下银行只能去投国债和政策性金融债→_→银行哄抢导致卖方市场收益降低→_→银行有钱任性收益还低就压制余额宝的收益→_→余额宝:“我也没办法,不卖给银行没钱赚,收益低点,好歹还有小钱钱赚,饿不死就好。”

→_→名侦探爱因斯坦原创文章!

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