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近日,一家名为“梧桐树”的投资机构因狂买银行等金融股,受到资本市场的高度关注。这家机构的此番举动有何象征意义?
据《证券日报》4月5日报道,梧桐树投资已经成为中国农业银行、浦发银行、工商银行、交通银行、中国银行和光大证券前十大流通股股东,持股市值达303.45亿元。
但梧桐树投资并非“孤身作战”。梳理上市公司年报可以发现,其两家全资子公司北京凤山投资和北京坤藤投资,在2015年四季度几乎与梧桐树同步展开A股大投资。而这三家平台都属中国国家外汇管理局的“嫡系部队”。
全国工商登记信息显示,梧桐树投资平台有限责任公司成立于2014年11月5日,注册资本1亿元,经营范围是“境内外项目、股权、债权、基金、贷款投资;资产受托管理、投资管理”,是国家外汇管理局全额出资的子公司,公司性质为法人独资。
外汇局“三剑客”入市,意欲何为?目前来看,该三大投资平台对国资背景的上市公司更为青睐,或是出于投资安全、稳健增值等方面的考虑。此外,梧桐树平台现阶段的投资对象以银行股为主,或与外汇储备管理坚持稳健长期的投资思路有很大关联。
具有外汇储备“血统”的梧桐树现身A股,对国内股民来说无疑是件新鲜事。鉴于外汇局的背景,“梧桐树”入股银行多被解读为“国家队”稳定股市的需要。但《证券日报》认为,“梧桐树”扎根A股的更深层意义,是要与汇金资管、证金公司共同构筑中国式“平准基金”架构。
平准基金是指政府通过特定机构、以法定方式建立的基金。这种基金可以通过对证券市场的逆向操作,达到稳定市场的目的。比如在股市非理性暴跌、投资价值凸显时买进;在股市泡沫泛滥、投机氛围狂热时卖出,以调节股市的非理性波动。目前多个国家和地区已设立了类似的基金。
毕竟,A股需要长大,不能只停留在解决企业融资的功用上。但要成为一个真正财富管理的场所,其战略地位仍要上升。随着未来社保、养老金等各路巨量资金的进入,资本市场在中长期的战略地位和投资价值只会上升。
除了战略意义,“梧桐树”及汇金、证金入驻A股更切实的责任是防范系统性风险。金融市场的发展,使得股市、债市、汇市、货币市场等各市场的相互冲击日益明显。要防止各金融板块之间的交叉感染,也需要重量级资金来稳定市场信心。
但也有业内人士认为,梧桐树入市,只是一种最为平常的投资方式。青岛大学经济学院教授易宪容分析,作为国家外汇储备管理的投资公司,梧桐树平台的投资可面向全球布局,自然也包括中国本土市场。
在综合的投资布局中,着重考量的是选择收益率好及风险低的投资标的。结合2008年金融危机后的全球投资情况,易宪容认为,进入中国各大商业银行,是最为安全且收益也不差的选择。这或许才是梧桐树在A股狂买银行股最为重要的考量。♦
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