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本文来自【华泰金融沈娟团队】原文标题《点评宁波银行100亿元优先股发行——发展进入快车道，龙头优势延续》
宁波银行于2018年11月20日公告完成发行100亿元优先股，首个计息周期（发行日起五年内）票面股息率为5.30%，认购对象包括博时基金、浙商银行、邮储银行、贵阳银行等。本次优先股发行附赎回条款，发行届满五年后，公司有权行使赎回权。本次为宁波上市以来第二次发行优先股，上期优先股为2015年11月发行，发行金额48.5亿元。
宁波作为ROE最高城商行，具有优异基本面。Q3末宁波银行ROE达14.31%，公司前三季归母净利润增速达21.12%，盈利高速释放。公司资产质量稳健，不良率为上市银行最低0.80%，拨备覆盖率为上市银行最高503%，抗风险能力突出，盈利释放空间较大。
本次优先股发行补充最为紧缺的一级资本。公司Q3末资本充足率达13.39%，列城商行第二位（仅次于成都），但一级资本充足率为9.65%，排名城商行倒数第二位。本次优先股发行后，一级资本充足率与资本充足率将提升1.44pct至11.09%与14.82%，一级资本充足率将跃升至上市城商行第二位。
公司2017年以来密集补充资本，2017年可转债发行转股补充核心一级资本，本次优先股补充一级资本，进度在城商行中较快，资本补充推动公司发展再入快车道。一级资本匮乏隐忧缓解后，公司资产扩张空间将进一步打开，对其发展锦上添花。明年宽信用格局逐渐清晰，行业盈利逻辑为以量驱动，公司作为本轮资本补充进度最快城商行，更受益于资产扩张提速，盈利有望加速释放，龙头优势持续。
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