数字货币etf基金是什么_什么叫比特币虚拟货币

账面价值难以变现

行情下降、市场流动性带来的一个很大的问题是账面价值难以变现，进一步导致市场低迷。许多从业者帮助项目方做募资投行工作，他们挥舞着资源大旗，大肆收割想进入圈内的项目方，从白皮书帮忙写起，再到融资、上市等一系列过程。

这个过程中会收取到价值一两亿的项目方代币，在如此短的时间内赚取一两个亿，何尝不是一份美差？但是这只是账面价值，需要变现才能真正成为获利。而市场流动性枯竭，没有新人进场接盘，币就无处可卖，账面价值没有机会变成现金。

目前看来，市场似乎陷入一个不好的循环。市场内资金被收割导致资金缺乏流动性降低，而市场失去了赚钱效应又让市场外观望的人不再入场，进一步导致了市场枯竭。在这样的情形下，市场或将在相当一段时间内会持续震荡走低。

紧握比特币衍生品的市场

近日有消息称，芝加哥期权交易所自去年12月推出比特币期货合约之后，又在今年申请推出比特币ETF，这一消息来自于美国证监会6月底的文件。这意味着，芝加哥期权交易所明显意识到了加密货币衍生品的潜力。

市场上很多人都觉得，即使近期以来比特币期货跟随加密货币市场的趋势整体走低，但是这些加密货币衍生品仍然能够在推动人们接纳数字资产方面发挥作用。并且，比特币期货赋予了这一资产类别严肃的合法性。

不仅如此，今年6月底，根据美国投行高盛的首席运营官David Solomon证实，高盛也已经在与对比特币期货交易感兴趣的客户合作，并正在考虑与比特币期货交易相关的一些其他活动。David Solomon表示：“高盛的动作非常谨慎，但是我们必须发展业务，适应环境。”

eToro高级分析师Mati Greenspan认为：“比特币期货的推出对华尔街交易员来说是一个令人激动的事情，因为加密货币资产与其他金融市场的相关性相对较低。因此，比特币期货可能是防范系统性风险的一个很好的对冲工具。然而，尽管比特币期货合约是一个良好的开端，但要想再出现2017年第四季度那样的大涨，则需要更广泛的加密货币衍生产品。”

对衍生品风险的担忧

不少交易所都在积极或谨慎地推动加密货币衍生品的进程，之所以谨慎，原因还是在于对这一新事物有所顾虑。欧洲证券与市场管理局和英国金融监管机构金融行为监管局，都表达了对比特币期货此类资产的担忧，且均对加密货币衍生品合约采取了更为强硬的立场。

Enosi首席运营官Bill Barden表示：“未来一段时间，衍生品将处于加密货币的边缘。这是因为，易于波动和波动幅度非常大的特性，均会使纯粹卖出波动性的风险过高以及买入波动性的成本过高。唯一能从中受益的是那些能够卖出备兑认购期权的长线持有人，但我不确定谁会购买，除非这些备兑认购期权卖得很便宜。”

事实上，对散户和机构投资者来说，加密货币衍生品能够得到严格的监管才是最重要的，衍生品受到的监管比加密货币本身要更为严格。随着市场的成熟，有效的监管将有助于降低波动性，推动数字货币投资向前发展。

无论如何，加密货币衍生品都是加密货币领域制度化的又一项进步。Firmo首席执行官Omri Ross博士认为：“这些金融工具可能给加密货币经济带来更多流动性，为这种新资产类别打开市场，并为高波动性的加密货币市场带来更多稳定性……”

Carats.io创始人Dor Eligula Dor Eligula说：“随着加密货币市场出现越来越多的金融工具，更多人将对加密货币产生兴趣并使用它们，他们将更有可能进入加密货币市场。”目前，很多机构都在推进加密货币ETF和集中化期货。芝加哥商品交易所、芝加哥期权交易所和纽约证券交易所已推出比特币期货，后期以太坊和其他加密货币期货可能也会出现。

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