社保基金减持中国人保股票是利空吗?_

交通银行的通告上并没有告知大家社保基金减持的理由何在，正如之前Altaba在减持阿里巴巴的股份时就说过：“股票就是用来买卖的，任何股东，在任何时候，出于任何目的，都有权力处理自己的股票。”确实，社保基金减持行为没有必要说明具体原因，但是因为身份特殊，难免引起恐慌，这时候重点媒体就发挥作用出来安抚市场，以“长期持有，获利丰厚”来解释，按2012年时买入价4.55元人民币计，持有7年不计期内派息一共获利32亿元人民币。

社保基金的这个动作我们可以从两个维度去理性分析：第一，看淡交通银行。我们稍微看这些媒体公布的消息思考一下，“获利丰厚”是最终结果，A股如果真处于牛市周期的话，那么目前所处的阶段只是牛市的初期，而社保基金在这个时候选择卖掉股票，就是觉得交通银行股票的下一个阶段价格难以超过目前的价位，所以提前锁定利润。第二，社保基金缺钱。5月1日起，下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例，各地可从20%降到16%，切实减轻企业社保缴费比例。这就意味着社保基金的收入将减少，而我们都知道我们国家正在步入老年化社会，预计到2020年，全国60岁以上老年人口将增加到2.55亿人左右，占总人口比重提升到17.8%左右。收入减少，支出压力将大增。那么想要维持收支平衡，要么靠国家财政的补贴，要么就是动用社保存量资产。

不过交行的通告里指出社保基金会按市况、股价等因素决定是否实施减持计划，就是说减持的多与少还是会变化的。而且还提到是分阶段减持，并不是一股脑的卖掉，这样是保护交通银行的股价，并且自身也不会受到影响，毕竟想卖个好价钱，交行股价一下子大跌，社保基金自己也捞不到好。

以上的分析仅限于所公布的公开消息，作何结论还要看社保基金的后续动作，而4月2日之后的A股市场反应却很积极，直接带动继续做多A股的情绪。所以单凭借一个阶段性的减持公告就判断A股将要见顶的话太过于鲁莽武断，言之尚早。至于股市后市该如何演变，我们还是需要留意有没有更多的公司行业龙头宣布减持计划，如果这些动作过于密集集中的话，我们就应该警惕风险。

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