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股权质押跌多少会被平仓_质押的股票跌到什么程度会爆仓

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股票已经跌至平仓线,却因司法冻结无法平仓,这往往成为困扰券商的难题。那么,在连续跌停后迎来两个涨停,警报是否就能解除?券商质押权方是喜是忧?

1月26日,上市公司千山药机再度涨停,“股生”可谓是大起大落,公司爆仓危机是否能就此化解?又是谁在背后腾挪?

龙虎榜是游资还是股东自救?

上市公司的股票价格一旦跌到股权质押的平仓线,就会面临被平仓风险。而化解危机往往需要自救,或是等待“白衣骑士”的出场。

1月26日,千山药机的走势让很多小股东松了口气。截至收盘,千山药机再次涨停,报11.40元,成交额6.84亿元,换手率23.99%。

股价再次涨停的同时,龙虎榜数据显示,25日买入额(7521.43万元)最大的国泰君安顺德大良营业部,在26日卖出金额榜上排首位,卖出额为9177.98万元。此外,1月26日买入金额最大的前5名营业部中,最大买入额为3048.71万元。

相关证券行业人士分析称,从千山药机1月26日的盘面看,或是大股东相关资金所为,是否有游资参与尚未可知,但有明显的自救特征。此前,千山药机的股东质押面临跌破平仓线,股价跌停是情绪宣泄的结果,而自救效果如何,还要看创业板接下来的脸色,当前二级市场的大环境能起到举足轻重的作用。

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25日买入和26日卖出龙虎榜

千山药机近日连发几份公告,信息量巨大。公告称,该公司资金周转困难、到期巨额债务未能清偿,部分股东所持公司股份被冻结,公司股东质押股票跌破平仓线、股票交易出现异常波动等。

自1月20日起,千山药机就不断发布公司大股东质押股份跌破平仓线的公告。在24日、26日发布的类似公告说明股权质押方为国泰君安证券、财富证券等。

1月26日晚间,千山药机表示3位股东质押股票跌破平仓线。其中1位股东的股份已被司法冻结,执行人为杭州市西湖区人民法院。

根据此前公告,早在2012年起,千山药机大股东刘祥华等便以融资为由,分别向华夏银行、国泰君安、中信证券、华泰证券、财富证券等多次进行股票质押。

司法冻结带来平仓难题

根据1月26日晚间公告,千山药机股东王亚军接到质押权人证券公司(以下简称“证券公司”)正式通知,因其股票质押合约发生违约,并未按证券公司要求提前购回标的证券、偿还负债,证券公司拟以集中竞价方式对其所质押的非高管锁定股157.95万股股票进行强行减持处置。

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记者查阅资料发现,王亚军这部分股权质押在财富证券,但千山药机的案例,牵涉到的不仅有资管机构,还有更多的证券公司提供了质押融资。在股价连续下跌时,它们面临立案调查、司法冻结,导致无法平仓。

法规限定,在被立案调查期间,大股东不得减持(包括股权质押平仓)公司股份。因此,刘祥华、邓铁山、黄盛秋质押的股票跌破平仓线,不会导致公司实际控制权发生变化。

记者通过律师了解到,类似情况在券商身上曾多次发生,比如有的上市公司股价接近股东质押平仓线,此时该公司恰恰就有诉讼案例公告,在法院的查封和冻结之下,券商面临无法执行处置股份的情况。“这类纠纷多了,券商告了也是白告”,有律师坦言。

此时怎么解决难题呢?有相关人士对记者解释说:券商也要等待司法拍卖结果,依法优先受偿。如果司法冻结了就只能司法拍卖执行,其他人卖不了。而此时,质押权人必须要去法院登记,也就是去主张优先受偿的权利,否则法院很可能直接将股份卖掉给其他债权人。

在条件许可的情况下,上市公司大股东很少直接违约,充其量只会在解除股权质押后,立即再度质押,以被动延长质押期限。这时候股价的上涨就是关键。

“多数情况是集结资金自救,或者与搭救方谈妥,让股价涨上来,以化解风险,这是代价最小的做法。”有业内人士透露,这其实也是质押权人比较愿意接受的一种做法。

还有53只高危股

股票质押的警报和对券商的影响巨大,26日晚间,已经有证券公司在业绩快报中公告:因若干笔股票质押回购业务将计提减值准备共计人民币2.25亿元。

股票质押、融资融券一度是牛市里券商最赚钱的业务,但在熊市则成为了双刃剑。据悉,近期不少券商都收紧了质押融资业务。

今年爆仓最大的案例就是乐视网,在近日复牌后,已经历3个跌停板,业内人士预计,贾跃亭质押股份应该已触及平仓线。

此前,因乐视网未如期回购质押的股权及支付利息,已经有券商状告乐视控股原副董事长、贾跃亭兄长贾跃民。据悉,在乐视网上市七年多时间内,贾跃亭共办理 34 笔股权质押,涉及券商 12 家。即使券商大都调整了质押率,有关股权质押的风险警报还是不能忽视。

中泰资管在最近推出的一份风险管理报告中指出:目前信托已经开始出现爆仓,而股权质押的风险也在逐步放大,一些质押比例高的个股潜在一定风险。根据统计,目前股权质押比率在60%以上的个股一共有53只。

据统计,从2014年到2017年,A股涉及股权质押的个股数量分别为2554只、2792只、3008只及3308只。

安信证券分析师陈果表示:当前有未解押股票的上市公司为2270家,按现价计算,未解押总市值为5.57万亿元,占A股总市值的8.77%。从板块分布看,主板有980家,市值为2.96万亿,占主板总市值比例6.08%;中小板有712家,市值为1.78万亿,占中小板总市值比例为16.75%;创业板有578家,市值为0.84万亿,占创业板总市值比例为15.95%。相对而言,创业板股权质押压力较小。

此外,警戒线和平仓线作为两个重要的风险参考指标,反映了板块、行业或个股面临的安全边际空间。当前主板、中小板、创业板跌破警戒线但未跌破平仓线的公司市值分别为2307.70亿、184.57亿、290.44亿,跌破平仓线的公司市值分别为3743.30亿、553.34亿、446.32亿。

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