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■ 本报记者 杨成万
为了进一步明确退市公司股票减持、公募基金参与交易等事项，经中国证监会批准，全国中小企业股份转让系统有限责任公司对《全国中小企业股份转让系统两网公司及退市公司股票转让暂行办法》（以下简称《暂行办法》）进行了修订，并自2019年9月11日起施行。根据《暂行办法》，依法完成退市手续的两网公司和退市公司（以下简称“公司”），按照有关规定确定推荐公司股票挂牌的主办券商（以下简称“主办券商”）、公司股东办理股票确权登记后，其股票可以在全国股份转让系统进行挂牌转让。
记者查询获悉，目前适用于《暂行办法》的四川退市公司有银化（400018，即原来的银山化工）、中川（400040，即原来的中川国际））以及托普（400054，即原来的托普股份）等。
挂牌公司：须确权登记及披露信息
“确权登记+信息披露是挂牌的前置条件。”有业内人士表示，根据《暂行办法》，主办券商负责到中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中国结算）办理有关退出证券交易所市场股份登记，以及进入全国股份转让系统登记结算事宜。
在信息披露方面，《暂行办法》要求公司及主办券商应当至少在一种中国证监会指定的信息披露媒体及全国股份转让系统指定信息披露平台上发布股份确权公告，股份确权公告中应说明公司股票终止上市的情况，通知投资者办理股份确权登记手续、时间安排以及股票开始转让的时间。
《暂行办法》对办理相关事项给出了具体的时限：在证券交易所公告股票终止上市决定、退市整理期届满或接到交易所指定通知后的5个转让日内，向中国结算取得相关资料，刊登“股份确权公告”；在20个转让日内开始为投资者办理股份确权手续；
在40个转让日内到中国结算办理公司股票重新登记手续，并在全国股份转让系统指定信息披露平台刊登“股票转让公告”；从第45个转让日起，公司股票开始在全国股份转让系统转让。
《暂行办法》称，具有下列情形之一的（大股东减持其通过证券交易场所集中竞价交易买入的公司股份除外），退市公司大股东（控股股东和持股5%以上股东）不得减持股份：退市公司或者大股东因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决定、刑事判决作出之后未满6个月的；大股东因违反证券交易所规则，被证券交易所公开谴责未满3个月的；全国股转公司规定的其他情形。
《暂行办法》规定，具有下列情形之一的，退市公司董监高不得减持股份：董监高因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决定、刑事判决作出之后未满6个月的；董监高因违反证券交易所规则，被证券交易所公开谴责未满3个月的；全国股转公司规定的其他情形。
《暂行办法》同时称，公司出现以下情形之一的，全国股份转让系统公司或主办券商报经全国股份转让系统公司同意后可以对其股票暂停转让，直至导致暂停转让的原因消除后恢复转让：公司违反《推荐恢复上市、股票转让协议书》；公司发生影响股票转让的其他重大事件。
此外，按照中国结算的规定办理退出登记；公司获准上市、重新上市或被收购；公司解散、依法被撤销、破产以及全国股份转让系统公司规定的其他情形，公司或主办券商应当公告并终止股票转让。
投资者：须由主办券商代理转让
《暂行办法》规定，投资者参与公司股票转让，应当委托主办券商办理，并签订委托协议。主办券商应向投资者充分揭示公司股票转让的各类风险，并与投资者签署《风险揭示书》。主办券商对投资者在公司股票转让时出现的违规行为，应当依据委托协议，及时提出警示，并按双方约定采取必要措施。
“《暂行办法》作出这样的规定，主要基于风险防范考虑，因为相对于新三板公司，特别是A股上市公司，这些老三板公司的投资风险更大。”有业内人士认为。
《暂行办法》规定，投资者可采用柜台委托、电话委托、互联网委托等委托方式转让股票。公司股票转让不设指数。股票转让价格涨跌幅比例限制为前一转让日转让价格的5%。
公司股票转让的转让日为每周一至周五，转让委托申报时间为上午9：30至11：30，下午1：00至3：00；全国股份转让系统分别于转让日的10：30、11：30、14：00揭示一次可能的成交价格，最后一个小时即14：00后每十分钟揭示一次可能的成交价格，最后十分钟即14：50后每分钟揭示一次可能的成交价格。在转让日下午15：00进行集中撮合成交。转让期间遇法定节假日或其它特殊情况，暂停转让服务业务。
《暂行办法》规定，全国股份转让系统公司根据公司不同情况，实行区别对待，分类转让：规范履行信息披露义务、股东权益为正值或净利润为正值、最近年度财务报告未被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的公司，其股票每周转让五次（每星期一、二、三、四、五各转让一次），其股票简称最后一个字符为阿拉伯数字“5”。
股东权益和净利润均为负值，或最近年度财务报告被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的公司，其股票每周转让三次（每星期一、三、五各转让一次），其股票简称最后一个字符为阿拉伯数字“3”。
投资者未与主办券商签订《推荐恢复上市、股票转让协议书》，或不履行基本信息披露义务的，其股票每周转让一次（每星期五转让一次），其股票简称最后一个字符为阿拉伯数字“1”。
“上述股东权益为正值是指最近会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师不予确认的部分后为正值；净利润为正值是指最近会计年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润为正值。”有业内人士称。
《暂行办法》规定，投资者委托卖出的股票必须是其证券账户上实有的股票，不得进行融券。投资者委托买入股票必须以其资金账户上实有的资金支付，不得进行融资。
《暂行办法》规定，公募基金、合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）只能卖出其持有的退市公司股票，不得买入。