严监管下的私募基金：通过量下跌，恐牌照价值上涨-私募基金是什么

文/意卿 GPLP

2018年，募资难成为整个投资圈公开的秘密。

近日，中基协发布2018第4期私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报。

报告显示、4月在“资产管理业务综合报送平台”新注册账号的机构628家，较上月减少101家，环比减幅13.8%。

而办理通过的机构数量更是出现了断崖式下跌，4月办理机构197家，较上月减少207家，环比减幅51%。

私募基金管理人登记月度趋势情况（来源：中国基金业协会）

“严监管”重创私募管理人登记备案

私募基金管理人登记通过率降低背后的原因是什么呢？

伴随着“坚持依法全面从严监管，扎实做好今年机构监管工作”的一系列监管措施的出台，特别是“资管新规”的正式落地，私募的凛冬也将至。

这次重创私募管理人登记备案的一大原因是协会近期严查股东实缴过桥垫资、股权代持、股东出资能力。要求申请机构的股东出具与其认缴资金相匹配的出资能力证明（银行存款需要说明对应的收入来源）具体可见下表

来源：中国基金业协会

也就是说，私募管理人要想顺利登记需要有足够的出资证明，之前认缴与实缴能力的要求更严格，需要足够的出资能力。

利弊同行

毋庸置疑过去小型私募基金存在不少非法集资的现象，甚至有媒体爆出有私募基金用微信转账记录证明出资能力，投资人资金安全以及利益难以得到有效保保障。

随着证监会以及基金业协会对私募基金的监管落实，私募基金操作的合规性得到极大提升，投资者权益得到进一步保护，这也是现在私募基金能够健康发展的 一个前提。

但是当监管越来越严的情况下，必然会导致私募基金牌照的价值水涨船高，壳基金公司的价值也会伴随上涨。在监管的影子下，买卖牌照，收购壳基金将成为一些私募基金管理人合法进行私募的选择方式。

总体来说，严监管对于私募基金的发展迈出了重要的一步，但是要想健康发展，还有一段艰辛的道路要走。