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基金三季度盈利超2000亿 规模破11万亿
基金2017年三季报已披露完毕。天相投 顾统计数据显示，三季度末基金总规模达11.17万亿元，比2016年年底激增2.01万亿元，其中三季度增加1.09万亿元。基金三季度盈利规模超过2000亿元。
据统计，截至三季度末，在11.17万亿基金资产中，货币基金达到6.35万亿元，占比高达56.88%；非货币基金的总规模为4.82万亿元，占比为43.12%。
与去年年底相比，货币基金规模增加了2.02万亿元，非货币基金的规模减少了96亿元，由此可见，今年以来基金规模增量全部为货币基金所贡献。
尽管三季度主动权益类基金的业绩表现不错，也有部分基金出现了较大规模的净申购，但由于部分委外资金撤离，导致三季度非货币基金规模出现下降。
统计数据显示，三季度各类基金合计利润达到2031亿元，其中，混合型基金利润为755亿元，占全部基金盈利的37.2%，超过了货币基金的当期利润624亿元。
股票型基金和债券型基金也有不错的盈利。受益于三季度指数上涨，股票型基金盈利达到了397亿元；债券型基金的盈利也达到了176亿元，略高于二季度的154亿元。
从单只基金盈利来看，天弘余额宝以152.56亿元名列第一，工银货币、50ETF、华夏新经济等8只基金盈利在10亿元至20亿元，盈利5亿元至10亿元的基金有40只。
统计数据显示，三季度，可比的主动偏股基金的股票仓位环比提升了2.06个百分点，从64.12%提升到了66.18%，其中，开放式混合型基金二季度末平均仓位为61.43%，三季度末仓位提升2.01个百分点至63.44%。
今年三季度末主动偏股型基金前十大重仓股中，有6席被消费品板块占据。中国平安为基金第一大重仓股，523只基金合计持有该股市值达201.47亿元；伊利股份取代格力电器，成为基金第二大重仓股，五粮液继续保持第三大重仓股位置。
在三季度偏股型基金增持规模居前10只个股中，伊利股份、华友钴业、分众传媒分列前三，隆基股份、三安光电、赣锋锂业等行业景气度高或受益于新能源板块的个股也颇受基金青睐。
据统计，在基金三季度增持前50只个股中，京东方A10月份以来表现最佳，涨幅超30%。京东方A为华商基金重仓个股，旗下基金合计持有1.19亿股，三季度增持1340.06万股。从单只基金来看，富安达优势成长增持该股1400万股，为增持数量最大的偏股型基金。
重仓消费白马 加紧布局医药新兴产业
公募基金三季报披露完毕，偏股型基金重仓股也随之出炉。数据显示，中国平安、伊利股份、五粮液这样的老牌白马股，仍是基金的集体选择，但身骑白马的公募基金，也在买入新兴及医药等板块，华友钴业、分众传媒等个股进入基金增持前三大重仓股名单，而苹果产业链、新能源车板块个股也现身不少基金的十大重仓股名录。
伊利股份、五粮液跻身
前三大重仓
今年三季度末偏股型基金前十大重仓股中，有6席被消费品板块所占据，中国平安为基金第一大重仓股，523只基金合计持有该股201.47亿元的市值，成为最受基金青睐的个股；伊利股份取代格力电器，成为第二大重仓股，五粮液继续保持第三，基金合计持有市值分别为181亿及172亿。
尽管消费品及服务板块占据基金持仓前十名的大多数，但从增持比例上看，部分原材料、信息技术个股也进入基金前十大增持个股名单中。这显示了基金一方面仍然持有低估值的消费类股，同时又在寻找新的增长点，在三季度中，新能源车板块表现较佳，从持仓看，相关个股受到不少基金的增持。
在三季度偏股型基金增持规模最大的10只个股中，伊利股份、华友钴业、分众传媒分列基金增持前三大个股，隆基股份、三安光电、赣锋锂业等行业景气度高或受益于新能源板块的个股也颇受基金青睐。
据统计，基金三季度增持前50只个股，四季度以来表现最佳的的个股中，京东方A涨幅最大，四季度以来涨幅达到30.91%，京东方A为华商基金重仓个股，华商旗下基金合计持有京东方A1.19亿股，增持1340.06万股，从单个基金来看，富安达优势成长增持1400万股，为增持京东方A数量最大的偏股型基金。
另外，一些基金提前潜伏医药板块，复星医药四季度以来涨幅在20%附近，复星医药也位列增持榜的第三位。记者发现，上海东方红资管旗下基金合计增持分众传媒、复星医药1.3亿股、1.72亿股，均为上述两只个股增持最多的基金公司，“潜伏”的效果相当不错。
东方红睿丰建仓茅台
四季度以来资本市场中最耀眼的明星股当属贵州茅台，最新发布的三季度报告显示，贵州茅台营业收入净利润双双超预期增长，基本面利好作用下，贵州茅台最近两个交易日放量大涨近15%，最近一个交易日(10月27日)收盘价为649.62元/股，市值高达8160.64亿元，再创历史新高。随着基金三季报披露，公募基金在贵州茅台上的投资动向，自然也颇受关注。
数据显示，三季度加仓贵州茅台的基金多达248只，从增持股数上看，东方红睿丰加仓比重最大。东方红睿丰灵活配置混合基金是由三年期封闭式基金转型而来，在今年9月底封转开过程中，东方红睿丰基金份额增加了74亿份，三季度末期末净资产也由二季度末的24亿元大幅增至123.02元。最新三季报显示，在封转开规模扩张至上百亿后，东方红睿丰大举买入贵州茅台。今年二季度，贵州茅台并未出现在东方红睿丰全部持股名单中，三季度末，东方红睿丰买入贵州茅台99.89万股，贵州茅台同时晋升该基金第三大重仓股，占基金净值比例4.2%。事实上，贵州茅台在2016年一直出现在东方红睿丰前十大重仓股中，直至2017年才从前十大重仓股中消失，这次基金经理手握大量现金，先选择大蓝筹贵州茅台压箱底。
除了东方红睿丰，易方达新丝路、国泰互联网+、银华中小盘精选增持贵州茅台股数在46万股~32.35万股之间，位列增持贵州茅台基金榜单第2~第4名，此外，在增持贵州茅台前十大基金榜单中，银华中小盘精选、汇添富多策略、中银新动力3只基金均属于三季度新进建仓。
有交易自然就存在分歧，事实上，三季度中，贵州茅台退出前十大重仓股的基金也多达83只。“国家 队基金”之一的嘉实新机遇混合在今年二季度时持有贵州茅台77.32万股，贵州茅台同时也是该基金第6大重仓股，不过在三季报前十大重仓股列表中，已经不见贵州茅台“身影”。另外，二季报中，鹏华弘盛A、宝盈新锐、民生加银优选、宝盈优势产业4只基金持有贵州茅台净值比重达9%以上，到了三季报，贵州茅台也从他们的前十大重仓股中消失。
基金三季度报告 透露公募"豪饮"路径(附十大重仓股名单)
目前，公募基金2017年前三季度报告全部披露完毕，偏股型和灵活配置型基金的持仓情况也尽收眼底。有统计数据显示，公募基金仓位达到连续9个季度最高。
前三季度基金前十大重仓股中，有6只属于消费股，基金对消费股的偏好可见一斑。不过，二季度基金的消费持仓情况出现分化，继续抱团食品饮料，但却减仓了家电和医药。
"从基本面的角度来说，像家电等板块基本面超预期的概率可能会有所降低，但是从股价来看，消费板块四季度仍然还有一定的机会。"上海一位资深公募基金经理向第一财经表示。
需要看到的是，在贵州茅台(600519.SH)股价攀上650元、市值突破8000亿后，对消费板块尤其是白酒的分歧日渐高涨。
消费持仓分化
回顾2016年1月2638点以来的行情，个股表现分化，上涨的个股主要是各行业龙头公司，逻辑是业绩企稳回升、估值修复。
去年下半年以来，主板配置比例连续5个季度上行，对上证50的配置比例也已上升至近20%；上半年来，大盘行情明显，公募持续加码蓝筹股，沪深300整体仓位持续攀升，统计显示，较2016年初的最低水平已有逾20%的回升，并创下2015年第二季度以来的阶段性高点。
相比主板，基金对中小板与创业板的配置比例则均较2017年第二季度进一步下探，创业板整体连续5个季度减仓。
今年前三季度，公募基金平均收益率达12.9%，对金融、消费较集中的持股结构支撑了今年以来的较高收益。广发证券的数据表明，2017年前三季度基金前十大重仓股持股比例19.01%，相对于第二季度的17.66%继续大幅提升，前十大重仓股中有6只个股属于消费股，投资风格高度趋同。
回顾今年二季度，基金对消费类行业(包括汽车、家电、食品饮料、纺织服装、商贸零售、餐饮旅游、农林牧渔等)的持股占比上升至23.6%，其中家电、食品饮料占比分别为7.0%、8.6%，白酒持仓占比大幅上升1.3个百分点至5.8%，而家电超越2013年底创历史新高。
而需要看到的是，除白酒外，其他消费板块的配置比例都有所下降。按照广发证券的统计，三季度公募对家电有较大手笔的减仓，减仓1.7%到5.3%，其中主要配置在白电，白电的减仓幅度则有1.9%；不过基金对黑电的配置比例则有了小幅的上升。
前十大重仓股白酒为最
具体看到个股，从行业来看，前二十大重仓股主要集中在白酒、白色家电、电子制造、稀有金属及金融板块。三季度，中国平安(601318.SH)仓位进一步提升至2.8%，为公募第一重仓股。五粮液(000858.SZ)三季度仓位与二季度持平达2.4%，紧随其后。贵州茅台则以1.9%的仓位居于第三。
在基金三季报中，配置比例最高的十家公司是中国平安、伊利股份(600887.SH)、五粮液、贵州茅台、格力电器(000651.SZ)、招商银行(600036.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、美的集团(000333.SZ)、欧菲光(002456.SZ)和三安光电(600703.SH)。
相比二季报，欧菲光和三安光电进入基金"前十大重仓股"行列，大华股份(002236.SZ)和索菲亚(002572.SZ)退出。进一步统计可以发现，连续三个季度来，始终位列前十大重仓股的个股有格力电器、贵州茅台、五粮液、伊利股份、美的集团以及泸州老窖。也就是说清一色地集中于消费，尤以白酒为最。
重仓于白酒的基金此番也成为了最大的受益方之一。譬如第一大重仓股就是贵州茅台、前十大重仓股中包括了五粮液、泸州老窖、山西汾酒(600809.SH)的国泰新经济，前三季度净值增长率为18.51%，同期业绩比较基准收益率为2.64%。
"一方面，中国已经培育了一个庞大的中产阶层，他们对生活品质有更高的追求，与此相应，符合消费升级的行业将会有较好投资机会，例如高端白酒、品牌家电、金融等。"国泰新经济基金经理彭凌志表示。
统计显示，中国平安继续保持基金重仓持股规模最大的个股地位，整体持股规模约192.7亿元，较第二季度的185.3亿元上升7.4亿元；基金重仓持股前三的还有伊利股份和五粮液，较今年第一季度上升了54亿和26亿。
"从市场调研情况来看，白酒消费端的需求旺盛，经销商的白酒库存短缺；供给则相对不足，白酒产能投放速度无法满足市场需求的增长，使得整个行业处于明显的供不应求状态，未来只能通过提价来实现供求平衡。"有分析人士认为，中长期来看，白酒价格抬升将还继续打开酒企的盈利空间，白酒板块将迎来量价双升。
关注重点有所转向
一个现象是，尽管今年来上证50表现突出，但令人颇为意外的是，中小板指也一度超越上证50涨幅居各大指数榜首。上海一位资深公募基金经理也注意到了这个现象。
"三季度的时候，我也注意到，中小板里面的权重股出现了一批行业龙头，它们的业绩突出，这才带动了中小板的这一波行情。和今年的行情并不违背。"他向第一财经表示，中小创的这波行情，主要是受益于权重股业绩的爆发。
统计数据显示，按照市值从高到低排列，中小板股票中，到三季度末市值最高的海康威视出现了136只基金的身影，基金合计持有数量约1.52亿股。
第一财经也注意到，此前公募基金超配的TMT，在2015第一季度达到高峰后开始回落，并且在内部的配置结构上，公募基金对电子的超配幅度明显抬升，而通信、计算机和传媒出现不同程度的下降。
今年三季报显示，除通信行业出现小幅抬升外，也完全延续了这种趋势。具体来看，电子仓位再创新高，而计算机、传媒出现不同幅度的下滑，由长期以来的超配转为低配；通信行业配置在二季度短暂处于低配后，出现小幅抬升，仍处于超配状态。
另一方面，随着漂亮50估值的不断扩张，也有基金经理认为市场在确定性溢价方面已经有泡沫化的迹象，因此开始将关注的重点转向为成长股。
"业绩能够保持较高增长速度，且风险与估值匹配较为合理的成长股已经进入价值投资区间，这类股票预计将在四季度或具有相对优势。"博时厚泽回报拟任基金经理周心鹏便认为。
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