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近日，赵薇收购万家文化成为舆论关注的焦点。在1月11日万家文化回复上交所的问询后，有媒体分析，此次赵薇旗下公司龙薇传媒高杠杆收购万家文化，背后的支持者是“明天系”。
1月13日早上，明天控股有限公司（以下简称“明天控股”）发布声明，否认参与这起收购，同时也表示，公司掌门人肖建华也与赵薇没有业务往来。
“明天系”撇清关系
官方资料显示，明天控股成立于1999年，是国内最早从事股权投资的公司之一，公司总部设于北京，在上海、山东、江苏、广东等十几个省市都建立了分支机构，如今已发展为横跨金融、实业、地产、能源等多个领域的控股集团。
公司董事长肖建华曾被市场喻为股市一代“枭雄”，毕业于北京大学法律系。从1993年开始，先是在北京成立四家公司，然后又在包头成立包头明天科技、包头创业和包头北普实业三家公司。
明天系初具规模后于1999年9月成立了明天控股有限公司，然后通过“明天控股” 先后以购买公司法人股或发起设立方式参股了黄河化工（现改称为明天科技）、华资实业、宝商集团、爱使股份和西水股份等，从而在证券市场形成了庞大的“明天系”。
1月11日，万家文化在对上交所问询函的回复中，对于资金来源问题做了解释。万家文化回应称，本次收购所需资金为30.6亿元，全部为自筹资金，其中股东自有资金借款6000万元，第三方自有资金借款15亿元，拟向金融机构股票质押融资14.9亿元。
其中，向赵薇提供15亿元贷款的第三方名为西藏银必信资产管理有限公司（以下简称“西藏银必信”）。
据野马财经报道，西藏银必信的前身是上海银必信，后者曾是上市公司圣达莱的第三大股东。而圣达莱的内部人士则独家透露，银必信实为“明天系”旗下公司。
加之此次龙薇传媒的财务顾问恒泰长财证券亦是“明天系”旗下机构，这难免不让人产生“明天系”深度参与此案的联想。
针对此种猜测，今天早上，明天控股发布了声明：
一、明天控股没有参与万家文化的股权投资，也没有参与龙薇文化对万家文化的股权收购。
二、西藏银必信公司并非明天控股下属和关联公司，也没有任何股权和投资关系。
三、恒泰长财证券是一家市场化的专业机构，该公司作为龙薇公司收购万家文化股权的财务顾问，完全是该公司市场化团队的市场行为，不能想当然地认为该券商所服务的每一个客户都与明天控股有关。
四、肖建华先生与赵薇女士没有业务合作。
先是万家文化澄清了与“阿里系”及马云的“绯闻”，紧接着“明天系”又撇清和此次收购的关系。那么，敢50倍杠杆拿下万家文化的赵薇底气何来？
雄厚的资本后盾和“财神朋友圈”
赵薇素有“女版巴菲特”之称，之前让她名声在外的两次资本动作，分别是投资唐德影视和阿里影业。
2011年，赵薇在唐德影视增资扩股时花了77.6万认购了110万股，目前市值超过1亿元。
2014年12月，赵薇与丈夫黄有龙以1.6港元/股的价格，耗资30.88亿港元入股阿里影业，成为该公司第二大股东。2015年5月，再以每股3.9港币的均价减持2.56亿股，套现近10亿港币，收获颇丰。
2015年11月，赵薇又以每股0.39港元的价格买下了中国创意5400万股，花费2106万港元。8天后，中国创意开盘价每股4.4港元，涨了11倍，净赚2.16亿港元。
赵薇持股情况
在过去的十几年间，赵薇已经构建起了一个庞大的商业帝国，实际控制的企业多达7家，其中，最为核心的当属成立于2002年的北京普林赛斯文化传播有限责任公司。
该公司的主营业务为影视策划，赵薇既是旗下艺人，又是第一大股东，公司注册资本300万元，赵薇本人出资210万元，其母亲魏启颖出资60万元。2013年《致青春》赚得盆满钵满，普林塞斯便是投资方之一。
另外，普林赛斯还是赵薇的控股平台，持有梦洛酒业95%和梦陇城堡电子商务100%的股权，而这两家公司应该都是赵薇旗下红酒产业梦陇酒庄的销售渠道公司。
而据万家文化此前披露的公告，赵薇及其丈夫黄有龙控制或持股的公司近20家，包括4家港股上市公司和1家A股上市公司股份。
赵薇丈夫黄有龙持股情况
其中，港股上市公司为阿里影业（持股4.97%）、金宝宝控股（持股20.59%）、顺龙控股（持股55.01%）、云峰金融（持股55.97%）；A股上市公司为唐德影视（1.46%）。
事实上，身价不菲的赵薇夫妇有一个“财神朋友圈”，与马云、史玉柱、虞峰、任志强等都私交甚密。
2014年5月，黄有龙与史玉柱、马云、虞峰等人共同认购老牌证券公司瑞东集团的股票，6月瑞东开盘，当天收盘时涨幅便超过150%。
2015年10月，赵薇在香港注册成立娱乐公司，名为云峰娱乐集团，股东仅赵薇一人，注册地址与中国创意相同。
图片来源于腾讯娱乐
业内人士称，从过去赵薇的一系列投资案例来看，正是绑定了马云、云锋基金，赵薇的投资才能如此成功。
可见，即使不抱马云和“明天系”的“大腿”，有着雄厚的资本后盾和“财神朋友圈”的赵薇，依然能玩得转这起收购。
玩杠杆收购小心“玩火自焚 ”
对于这起收购案，有网友评论：“这个案例，绝对是中国杠杆收购上市公司历史上最大的杠杆了，6000万元，50倍杠杆，弄到30亿，控制一个120亿市值的上市公司，一个大写的服！”
而针对外界的质疑，龙薇传媒也回应，金融机构股票融资目前正在金融机构审批流程，还款期限为3年，融资利率在6%左右，偿还方式为季度（或半年）付息，到期一次还本。这是业内并购重组中的常用做法，股权融资的风险不大。
杠杆收购在上世纪80年代的美国非常流行，但它是一把双刃剑，在新兴产业发展势头繁荣的时候，杠杆收购可以有效促进了中小企业及新兴行业的发展，但如果杠杆过高，被收购公司不给了， 收购的人只能自认倒霉！
虽然赵薇不差钱，但因为此次收购的杠杆高达50倍，仍然存在着极大的风险。
为了借到钱，赵薇将价值15亿的股票进行了质押，如果股价下跌，将有可能出现补仓甚至爆仓。如果赵薇的现金流跟不上，很有可能被出局。
无论是索罗斯还是宝能系，虽然他们能熟练地玩转资本杠杆，赚到快钱，但他们的行为仍被人所“不耻”。
在这里，【话娱】也建议各位最好悠着点，不要轻易使用杠杆收购这种手段，以免“玩火自焚”。做企业还是要脚踏实地，这样也才会为自己积累福报。
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作者：习睿思
责编：蒋玮
主编：邱庄