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存款陡降，余额宝年化收益走低的背后，是投资人的躁动与不安
近日，一篇题为《8月金融机构存款增速创40年新低》的文章颇引人瞩目，其中讲到“居民部门存款增速从2008年的18%下滑到了2018年的7%左右。”而且在今年4月还出现了居民存款余额约1.2万亿降幅的跳水。
从货币供应的增长速度似乎也可以得到佐证，其中的狭义货币MI增速从16年7月的超过25%到18年8月降到3.9%。
2016~2018狭义（广义）货币增速
与货币供应量、居民存量余额降低相对应的，是投资产品融资价格的高企，别的我不清楚，但在“坚决遏制房价上涨”的任务后，作为典型资本密集型行业的房地产，许多房企面对棚改、PPP等廉价资金先后爽约，不得不重拾信托等高息融资品度日，15%平常，20%不鲜见。融资路断，去年难得一见的土地流拍也成了平常现象。
按说资金断流，社会融资成本高企，银行内部资金理应吃紧才是，但反常的现象却是银行内中长期同业拆借利率却在近7~8月出现显著下滑，从4.5%一路降到3.5%附近。
上海银行间中长期同业拆借利率
RMB新增贷款也未出现明显下降，贷款基数整体平稳。
2016~2018新增贷款（亿元）
代表居民存款主要转移方向的货币基金（余额宝）近期的年化收益率也出现大幅度的走低，半年间从4.2%附近一路降至2.8%。
余额宝年化收益率走势
你说各行业都很缺，但似乎又没那么缺；你说大家都很穷，但好像又穷得不明显，这种缺又不缺，到穷不穷的状态其实正显示出一种集体性的市场投资焦虑。
1、 贸易战背景下，投资出口生产性行业前景悲观。
2、 从风口的猪到P2P，再从独角兽企业的倒下到今天共享经济出现的困局，一窝蜂创新创业并未出现满意的结果，型转了，级没升；风投了，钱没赚。
3、 从“营改增”到“劳动法”；从“社保税”到“私募税”，信息透明度越来越高，税负明降暗涨之风越刮越烈。
4、 汇市双向波动加剧，多空两头都爆仓；CRS国际税收透明申报也让有产者进出两难。
5、 此外，居民物价指数CPI在17年2月见底后，目前呈现波动上升走势，通胀预期隐约可见。
在乐观又悲观，希望中迷惘的整体氛围中，难怪投资人遵从12字原则：“有贷款，先拿着；有项目，等一等”，银行、货基有钱不敢投，居民买房债务缠身，现钱看得越发紧。人家马爸干脆就不玩了，退休当教师，先转个1500亿出去，放到慈善基金名下慢慢花……
可惜，对普通人而言，纸钱当不得饭吃，不投资终究不是长久计——为抗击米帝，RMB预先贬值10%，影响CPI的基础商品钢价从2016年的2000出头到突破5000，油价从35刀涨到了70多刀，传导效应必然到来。最近A股明显活跃应该就是对通胀预期的回应吧。
要投资，投实体，投个中小企，稳收百万以内的年利润，既利国又利民，零敲碎打赚点实在钱，这才是冬天里的热水袋，通胀下的挡风墙！
