市盈率太高意味着什么_市盈率为什么有的那么高

什么叫市盈率（PE)，通俗来讲可以认为“我投了这笔钱，用多少年能收回来”，比如市盈率是10，那么你可以认为，如果这家公司不发生大的变化，你投的钱10年后就能全部收回来。接下来该公司就成为你下蛋的金鸡，你可以抱着它一直赚钱。

如果公司的市盈率是200呢？那就惨了，你要用200年收回这笔投资，之后该公司才能成为你下蛋的鸡。200年，那时候你还在吗？公司还在吗？这是一个伤感的问题。

为什么市盈率3，400的公司还有人抢呢？两个方面：首先，该公司可能有极高的增长率，复利的累计是惊人的，再高的估值都可以被更高的增长率抹平；其次，股票可能步入了炒作阶段，这个时候，即便一堆垃圾，也能给个黄金的价格。

前些天有人问我市盈率，交谈中发现很多人对市盈率的用法没有搞清楚。举一个简单例子：周期股。

煤炭，钢铁，水泥，原材料这些都可以称之为周期行业，涉及的上市公司便不能看市盈率。因为当它们的市盈率最低的时候，意味着业绩很好【市盈率（静态市盈率）=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利】。这些行业业绩优秀的时候是什么阶段，毫无疑问，是其价格飞涨的阶段。

每一个有社会阅历的都知道，钢铁水泥等物品价格都有巨大的波动性，可能会一直往上涨，涨到你不敢相信，也可能一直往下跌跌到你怀疑人生。当钢铁水泥行业欣欣向荣，谁来开厂都能赚钱的时候，往往意味着其价格到了顶部，接下来价格上涨空间不大，风险却极大。

钢材，水泥，煤炭等周期行业的投资，看市盈率是不对的，因为很可能在价格高点买入。这些行业，适合看市净率投资（PB）。当PB＜1的时候，PE往往会很大。这是常见的市盈率陷阱之一。

即便是银行，用市盈率投资也不能算100%正确。银行因为存在坏账的问题，市盈率是失真的。坏账率到底有多高？没人能说的清楚，银行给僵尸企业，周期行业（比如钢铁）放贷的资金，绝对算得上天量巨款。一旦这些款项出问题（事实上经常出问题），后果往往需要不相干的人买单。

这也是银行股一直起不来的原因，看市盈率，银行普遍不到10倍，但如果刨除坏账，业绩是不是会大变样？况且金融市场和其它市场不一样，金融业运行全凭“信心”两字，而风险遵循的是“多米诺骨牌”式的法则，一旦有一处出了问题，很可能让整个投资者群体失去信心。从而发生金融危机。

市盈率到底该怎么用？总结起来就是分行业，看公司。不同的行业有不同的估值方法，比如保险行业要看保单，地产公司要看土地储备。市盈率适合那些经营稳定，受经济影响不大的企业，比如公用事业（水电气），消费行业。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎！

以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，据此入市风险自担。