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美联储12月份加息 怎样影响中国投资者？ 2015-11-07 12:02 文 / 时芳胜|财联社 已阅 501850
财联社11月7日讯：美联储非农就业数据非常强劲，华尔街已经普遍预期美联储会在12月份加息。“债王”格罗斯更是断言：美联储12月加息的概率是百分之百。
美联储加息将对金融市场产生重大影响，就连商务部也表示，美联储加息可能引发商品和金融市场新震荡。
那么，美联储加息对中国投资者和A股会产生什么样的影响呢？海通证券认为，A股市场信心重建之路依旧漫长，美国加息可能带来的间接影响仍不容忽视。
强劲非农提升加息预期
美国劳工部数据显示，美国10月非农就业人口增加27.1万人，预期增加18.2万人，前值下修至增加13.7万人。该数据为年内最佳表现。同期公布的美国10月失业率5.0%，创2008年以来新低，预期5.0%，前值5.1%。
强劲的非农报告公布后，“债王”格罗斯在接受彭博社采访时表示，美联储12月加息的概率是百分之百。美联储准备好了加息。
格罗斯为何会做出这样的判断呢？因为美联储主席耶伦之前已经明确表示，若美国经济继续向好，美联储12月加息概率就会很大。
耶伦在11月4日美国国会参议院金融委员会作证词时表示，目前，美国经济正逐步向好，如果美国经济数据持续好转，物价稳步增长，美联储12月加息的可能性是很大的。
更早之前，美联储在FOMC声明中也表示，鉴于目前美国消费者支出和商业投资向好，美联储将会在12月召开的利率会议中考虑是否加息。
现在，美国劳动力市场经济数据非常好，美联储加息的条件也已经具备。
作为美联储坚定的鸽派人士，芝加哥联储主席Evans都倒向了加息阵营。Evans此前曾是美联储内部知名的鸽派，一直对加息持谨慎态度。7月，他表示考虑到通胀、海外风险、美国国内经济等方面的问题，美联储应等到2016年中期再开始加息。
但是，美国非农就业数据公布后，Evans“倒戈”了。他称，就业数字是个好数字，就业报告看起来支持自己对明年的展望。FOMC已经暗示过升息的条件可能已经成熟，12月加息绝对有现实的可能性。
金融市场也准备好了
今年夏季，A股和全球金融市场急剧动荡使部分投资者预期美联储推迟加息。
德意志银行分析师Joe LaVorgna强调，美联储不会采取行动，直到市场条件允许。“美联储要做到在收紧政策时不会使金融市场感到意外，也就是说，美联储需要市场进一步稳定后才会采取行动。”
上证综指已经从8月份的低位上涨逾20%，进入技术性牛市。现在，A股和其他金融市场已经企稳，阻碍美联储加息的因素已经不存在。
除此之外，美国联邦基金利率期货市场交易员也已经做好准备，迎接美联储12月份加息。在期货交易商看来，美联储12月加息的可能性已经由非农数据公布之前的56%上升至70%。
美联储加息对中国投资者有何影响？
(一)汇率
美元继续走强的可能性比较大。首先，经济增长方面，美国同世界其它主要经济体相比，经济一枝独秀。其次，货币政策方面，日本和欧洲量化宽松政策持续推进，且尚无结束迹象，主要经济体只有美国加息预期强烈；新兴国家货币纷纷出现贬值潮，这种局面恐怕还将维持一段时间，这将会导致资本外流。
人民币方面，由于中国经济下行压力依然较大，这将倒逼央行维持比较宽松的货币政策取向，而美国如果加息，将会导致资本从中国流向美国，会导致人民币兑美元汇率的贬值。如果人民币出现大幅度、趋势性的贬值，那么将会给中国经济带来不稳定因素，央行也会出手干预。
(二)债券市场
美国国债收益率对美联储加息的反应非常明显和直接，国债收益率往往随加息深入逐渐走高，并会在加息周期结束前提前一个季度内出现回落。考虑到目前各国对外汇储备多元化的意愿强烈，市场难以出现类似 2004 年 6 月-2006 年 6 月加息时期对美元债券的大量需求。这些因素共同作用下，美联储本轮加息之后美国国债收益率走高的可能性较大。
对于中国债市，美联储加息并不必然导致债市熊市。虽然美元升值导致资本回流，中国国债利率因需求减弱而上升，但是中国债市更多依赖中国的实际情况，如果经济下行压力大，货币政策进一步宽松，债市牛市仍然可以期待。
(三)大宗商品
美元走强将带来国际大宗商品的低迷。现阶段美国和新兴国家经济周期出现分化，全球市场对工业类大宗商品的需求不足，美联储加息促进美元走强，以美元计价的大宗商品价格将承受下跌压力。
石油则短期低位震荡的可能性比较大。首先，美元将继续走强，以美元计价的石油价格将下跌；其次，美国的钻井平台并没有显著的减少，美国并没有减产的迹象，OPEC国家也没有集体减产的动向；最后，以中国为首的新兴市场国家经济复苏动力还比较弱，欧洲和日本经济增长动力很差，全球经济短期内还看不到持续复苏的迹象，对石油的需求拉动有限。
(四)黄金
黄金价格和美元价值具有明显相关性，美元越强势则黄金价格越下跌，如果美联储选择12月加息，将导致美元升值预期加强，加息前后黄金价格会承受冲击。当前美国经济仍处于通胀低迷状态，加息更会进一步阻碍通胀上行，故美联储不会选择高频率、大幅度的加息政策，货币政策收紧的节奏将会比较缓慢，因此黄金价格不会明显下跌。
(五)房地产市场
美联储加息对美国房地产降温作用明显。若美联储重启加息进程，美国市场融资成本加大，对房屋信贷规模的挤压力度提升，美国房地产价格下行可能性较大。中国房地产市场的主要影响因素来自国内，受美联储货币政策影响不大，但是要警惕美联储加息导致的中国资本流出会给房地产业带来一定负面冲击。
美联储加息对A股有何影响？
美联储加息对美国股市中长期影响有限。虽然加息可能短期造成美国股市压力增大，但在一年期跨度内不会改变美国股票市场的上涨趋势。加息政策背后的经济基本面应是股市的决定因素，而当前美国经济基本面向好，股市存在持续上涨的经济基础。
中国股市方面，今年年初的大牛市进行到当前已经疲态尽显。据以往经验，美联储加息导致中国资本外流，对中国股市有一定负面影响。
1、短期来看
近三次美联储加息后上证综指走势
1994年以来的三轮首次加息中，除了21年前的1994年外，1999年及2004年股市短期表现并不差。
首先1999年的小幅回调是由于之前涨幅过大所致，而到了2004年则对短期盘面几乎无影响。我们更看重的是2004年的那次，一方面是时间更近，另一方面与当下情况有点像，A股都是提前反应，而且本次跌幅远较2004年那次大，因此美国就算加息，短期对A股影响应该有限。
2、长期来看
简要回顾A股在2008年以前出现过的的大熊牛，分别是：
可以看出，1994年及2004年的美元加息周期对于A股呈现负面冲击，而1999年的那次加息周期A股反而表现不错，而且2004年美国加息后的仅仅一年（最低点为正好是2005年6月），A股便开启了1000点到6000点的大反攻，因此从长期来看，美元加息周期对A股影响也不是绝对的，何况本轮A股已经提前完成了创业板的“腰斩”。
总的来看，美联储一次加息对股市的影响可能不会太大，投资者别成为"惊弓之鸟"，不如多关注本身国内经济形势及市场消息。美联储历次加息利率表如下：
财联社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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2015-11-07 20:09 zxb644 美国也只剩下拿加息来忽悠了不好玩
2015-11-07 19:02 zjh1655 美国非农数据都是忽悠人的，别太相信，犹如人的情绪，总是想左右别人，清醒吧同胞，别总被美国人忽悠。
2015-11-07 17:31 积小赢为大圣 重回3300
2015-11-07 15:17 立夏还是立夏 A股大概率向好
2015-11-07 12:41 自有春秋 A股上下两难，向下走概率稍大！
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