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中国石油股价走强,真的是因为国家队在拉指数吗?-中国石油股票价格

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最新资讯《中国石油股价走强,真的是因为国家队在拉指数吗?-中国石油股票价格》主要内容是中国石油股票价格,这其中的原因是巴菲特抛售中国石油股份之时,股价已经严重高估,加上近十年原油价格一直不景气,就导致中国石油股价一直低迷。,现在请大家看具体新闻资讯。


中国石油股价走强,真的是因为国家队在拉指数吗?


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一说起中国石油(00857-HK;601857-CN),如果是金融从业者,估计每个人都会想到巴菲特投资中国石油的传奇故事,可惜的是巴菲特抛售中国石油之时,就是公司股价近十年最高位置,这其中的原因是巴菲特抛售中国石油股份之时,股价已经严重高估,加上近十年原油价格一直不景气,就导致中国石油股价一直低迷。

随着2016年国际油价见底回升之后,中国石油的股价逐渐摆脱困境,才走出一波独立行情,尤其是到了2018年,中期报显示公司净利润同比增长超过一倍,这才支撑股价在整个证券市场大环境走弱的背景下,中国石油的股价逆势走强。


中国石油股价走强,真的是因为国家队在拉指数吗?

(图片来源:同花顺)


今年来中国石油的股价逆势走强,这也是进一步证明了只要一家公司股价存在不合理,随着时间股价就会回归其内在价值。下面我们看看短期造成中国石油股价逆势大涨的具体原因是什么?

中期报净利大增114%

今年来中国石油股价走势强于大盘且出现盈利,有人说是因为“国家队”为了不让指数太难看,在拉高中国石油股价,事实真的是这样吗?

财华社认为,这完全是没有逻辑的,就是国家队买入,也是基于保值、增值的前提才去买的,并不是不管好坏随便买。这点从公司2018半年报就可以看出来了,据公司最新的半年度报告显示,受利于国际油价上涨,中国石油上半年的总资产同比去年增长0.1%,净资产同比增长1.2%,实现营业额约11088亿元,同比增长13.6%,归属于母公司股东的净利润约271亿元,同比增长113.7%,账上货币资金约1285亿元。正是因为公司上半年强劲的业绩,加上公司股价低点的时候市值位于净资产附近,所以股价短期才得以走出独立行情。


中国石油股价走强,真的是因为国家队在拉指数吗?

(图片来源:中国石油半年度业绩报告)



看到这里,估计会有读者质疑,说公司股价近十年都没有怎么涨,现在公司业绩翻倍,为什么股价没有翻倍呢?这里,财华社认为主要是由于两个原因:一、短期看公司净利润翻倍,但整个股市大环境不好,拖累公司股价上涨;二、公司利润基数不高,加上公司业绩受国际油价走势影响,未来充满了不确定性,所以在一定程度上限制了公司股价涨幅。

对于以上制约公司股价上涨的原因中,我们有必要重点对于个别问题分析,公司净利润率太低,按理说石油公司在国内处于行业寡头垄断,利润率不应该太低,但是从公司2018半年度报告中我们看到,中国石油半年度销售净利润率才2.44%,这还是在整个行业向好的背景下实现的,那么,是什么原因造成公司净利润率极低呢?

人员臃肿、效率低下

对于这个问题,财华社认为造成公司利润率极低的原因主要有两条:一、纵观全世界比较大的石油公司,其开采成本都是非常高的,一般化工行业的营业成本可以达到70%以上,这也是造成这个行业销售利润率低最直接最重要的原因,另外一个比较重要的原因就是国内石油化工行业是国有企业垄断,效率比较低。

具体看,中国石油历年销售净利率都比较低,净利润率在行业景气度高的时候会达到5%-6%,在行业景气度低的时候连1%都达不到,这其中的原因就是因为公司机构臃肿,企业运营效率低下,据不完全统计数据,中国石油员工人数远远高于国际水平整体规模相近的几家。例如,作为建立起全球石油帝国的美孚公司,在创造效益相同的前提下,员工人数大概只有中国石油的六分之一,这说明了国内的国企机构臃肿与运营效率低下,严重影响了企业的成长与盈利。

要想改变这种状况,我们国内需要降低整个行业的垄断程度,加强行业的竞争力,由于国内石化行业属于高度的垄断,石化行业的两大巨头在上中下游均没有形成实质意义上的竞争。在这种环境下,中石油自然没有动力进行企业改革,降低成本,合理配置资源,所以要想提高我们石化行业的营业能力,首先就要打破这种行政垄断,促进行业内公司在各个环节上的竞争。

综上所述,我们可以看出,中国石油股价近期逆势走强的原因是因为国际油价上涨,带动公司业绩提升,进一步推高中国石油的股价走强,但由于国内整个证券市场景气度差,加上投资者对于石化行业一系列问题的担忧,则限制了股价的涨幅。

作者:郑鹏超

编辑:黎璐璐

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